股指期货概念股QE退出成灾 全球市场大失血

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  政策问号

  美联储如何收场

  当地时间18日起,美联储开始为期两天的政策会议,最终议息结果将在北京时间20日凌晨揭晓。对于投资者而言,美联储政策前景的信号错综复杂。

  温和通胀前景及处于历史高位的失业率,给美联储留下了维持债券购买规模的余地。但伯南股指期货概念股克上个月在国会作证时曾表示,或视经济状况来决定是否降低债券购买力度,该言论随即引发金融市场动荡至今。

  来自海外媒体的一则报道则令这种不安加剧。报道称,伯南克可能在本周政策会议后的新闻发布会上暗示,美联储接近放缓现有资产购买计划的速度,但此后的行动需要取决于美国经济的发展。不过,此篇报道的作者罗宾·哈丁此后在其个人微博客上澄清称,美联储并没有向任何一个记者透露任何事。

  美国国内经济层面给出的信号也喜忧参半。物价水平涨幅近来持续放缓,但过去一年美国每月新增非农就业人数还远不够强劲。美国制造业的数据较为低迷,供应管理学会最近发布的美国制造业数据降至2009年6月以来的最低水平。

  与此同时,17日公布的数据显示,房屋建筑商信心升至七年高位。NAHB/富国银行6月房屋市场指数则从5月的44劲升至52,为2002年以来最大单月升幅。这些数据也使得投资者很难预测美联储下一步的行动。

  掌门之谜

  伯南克是去是留

  站在漩涡中心的是美联储掌门人伯南克。有评论称,对于研究多年“大萧条”所带来教训的伯南克而言,现在最不愿意看到的就是通货膨胀的放缓演变为通货紧缩。更何况,促进就业和控制通胀是美联储的双重职责,但这两个目前现在都还未达到期望的水平。

  令人纠结之处在于,其履行职责的时间已经长于预期。美国总统奥巴马在海外媒体17日刊登的一篇采访稿中暗示,他可能为美联储寻找一位新掌门人,并称现任主席伯南克在位时间已经比伯南克自己最初所计划的长了很多。此言被解读为明年任期一满,这位美国货币政策守门员便会离任。

  年近60岁的伯南克曾是普林斯顿大学教授和研究美国大萧条的学者。他还曾是小布什总统的经济顾问委员会成员。在其任期内,伯南克曾数次推出紧急贷款计划向银行体系注入资金来拯救金融危机。

  据外媒的报道,奥巴马把伯南克与即将离任的联邦调查局局长作类比,这位局长在2011年任期届满后又续任了两年,眼下已决定将于今年9月份正式离任。而伯南克的第二个四年任期将于明年1月31日期满。

  跟联邦调查局局长一样,伯南克最初是由前总统小布什提名担任美联储主席的。此后应奥巴马之邀,伯南克于2010年2月1日开始了他的第二个任期。据报道,奥巴马正考虑数位货币专家作为候选人,包括美联储理事暨副主席叶伦、曾股指期货概念股先后担任过克林顿和奥巴马助手的萨默斯以及前财长盖特纳等。

  否极泰来

  新兴市场买点在哪

  受美联储可能提早启动宽松政策退出的预期升温拖累,近期新兴市场资产价格剧烈波动。短期来看,业内人士认为,这样的波动可能还会持续一段时间,但从长期来看,短期的波动并不能改变新兴市场基本面的乐观前景。

  世界银行首席经济学家巴苏上周警告,若发达经济体开始结束宽松货币政策,将会给新兴市场货币、债券乃至实体经济带来重大风险。

  “新兴市场最近出现的波动,中期内不会带来太大干扰,但有可能在未来三至六个月内导致资本流动出现波动。”而更让人担心的是,一旦美联储等西方央行开始收紧政策,长期利率将开始上升,进而可能阻碍新兴经济体增长,其潜在产出可能最多减少12%。

  而认为近期亚洲市场下跌已成“危机”的德银则认为,尽管不少人质疑这样的下跌是否理股指期货概念股性,但事实是,亚洲资产价格下跌的速度和幅度,已经达到了某种可能诱发恶性循环的临界点,即市场大跌可能冲击到实体经济。

  展望后市,渣打银行全球固定收益、货币和大宗商品主管奥斯瓦尔德认为,新兴市场资金流出的状况尚未结束,或许会再持续一个月左右,然后市场才会重新趋稳。

  不过,尽管有风险,很多人并不对新兴市场感到太过担忧,从目前来看,基本面似乎并不支持新兴市场持续大跌。

  奥斯瓦尔德认为,尽管不乏“热钱”,但流入新兴市场的资金中的“大头”,其实还是那些来自央行、大型养老金等长线资金,短期大规模出逃的可能性不大。

  摩根士丹利亚洲首席股票策略师加纳则认为,在经过连续下跌后,新兴股票市场已经来到了历史支撑位。该行认为,目前新兴市场已经有超跌迹象。

  有市场人士更指出,如果这周伯南克能发出安抚市场的信息,新兴股市有可能迎来转机。纽约投资顾问公司Pension合伙人公司的创始人戴姆普西表示,如果伯南克暗示将维持刺激措施,新兴市场资产有望出现强劲的“报复性反抽”。

  一些机构依然看好新兴市场的长期前景。摩根大通基金亚太首席策略师辉泰(音)表示,不管这周的美联储议息会议结果如何,都不会改变新兴市场长期来看依然具有吸引力的事实。

  美银美林通过分析资金流向得出结论说,对新兴市场而言,新的买点可能很快将出现。该行的策略师指出,近期新兴市场股票和债券基金快速“失血”的势头,仅次于2007年3月和2008年1月,史上罕见。据此,该行认为,新兴市场的买入信号很快就将出现。根据美银美林的模型,如果新兴市场股市本周再流出80到100亿美元,或是本周和下周累计流出120亿美元左右,就将出现两年多来的首个强烈“买入”信号。
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